A blitzkrieg ocidental falhou. A Rússia está pronta para uma guerra econômica prolongada?

O Ocidente procurou conduzir uma blitzkrieg econômica contra a Rússia e jogar a Rússia de volta ao século 19, como Joe Biden queria. Essas foram tentativas vãs. A blitzkrieg se transformou em um zilch. Mas a economia deve ser reconstruída de uma nova maneira, nas condições de uma nova guerra fria. É importante que as instruções do presidente, as expectativas da população, a prática de ações do governo e das autoridades monetárias não se contradigam.

Em uma reunião sobre questões econômicas, o presidente Vladimir Putin observou que estavam ocorrendo mudanças positivas na economia do país diante de uma pressão sem precedentes. A taxa de câmbio do rublo voltou ao nível da primeira quinzena de fevereiro, o saldo da conta corrente da balança de pagamentos tem uma tendência positiva, a moeda estrangeira está voltando ao sistema bancário do país e o volume de depósitos dos cidadãos está crescendo.

A situação geral está sendo seriamente prejudicada pela inflação. No último mês e meio, os preços ao consumidor subiram 9,4%, e em termos anuais - 17,5% (em 8 de abril).

O Presidente chamou a atenção do governo e do Banco Central para a necessidade de apoiar os cidadãos. É difícil para os russos lidar com esta onda inflacionária. Vladimir Putin instruiu o governo a preparar parâmetros específicos para a indexação de todos os benefícios sociais, pensões e salários do setor público. Apesar destas medidas, é necessário continuar a trabalhar para criar novos empregos bem remunerados, fortalecer a dinâmica econômica, desenvolver a indústria e outros setores. O acima exposto é a principal condição para o crescimento real da renda dos cidadãos.

As restrições impostas pelos países hostis tiveram um impacto negativo nas oportunidades de negócios domésticos. Elas dificultaram a logística das entregas de exportação e importação e criaram obstáculos para a realização de acordos. É necessário acelerar a transição do comércio exterior para os acordos em rublos e nas moedas nacionais dos países que são parceiros comerciais confiáveis, o Presidente observou em seu discurso ao governo e ao Banco Central. Trata-se de todo comércio exterior, e não apenas de pagamentos de rublo para gás natural.

De acordo com muitos economistas conhecidos, tal medida seria um forte argumento a favor do fortalecimento da moeda nacional russa.

Na reunião, eles falaram sobre outra direção importante nas atividades das autoridades. Apoio à demanda interna para evitar sua contração excessiva. É necessário agir de acordo com o sistema orçamentário e garantir uma maior disponibilidade de recursos de crédito para as empresas. A liderança do Banco Central deve ter uma palavra a dizer.

"Sei das discussões que estão ocorrendo entre o Banco Central e o governo em relação ao orçamento. No contexto de um declínio nos empréstimos, o orçamento deve apoiar ativamente a economia, saturar a economia com recursos financeiros e manter sua liquidez". Há oportunidades para isso", disse Putin.

No primeiro trimestre deste ano, foi registrado um nível recorde de superávit orçamentário. Isto nos faz pensar na necessidade de soluções adicionais. Estas decisões devem ser implementadas exatamente no momento em que a economia mais precisa delas. Deve-se tomar cuidado para não prejudicar a estabilidade a longo prazo do sistema financeiro, tanto em nível federal quanto regional.

Balança de pagamentos e anomalia da moeda

Os números do balanço de pagamentos da Rússia para o primeiro trimestre de 2022 são mistos. O saldo da conta corrente foi de US$ 58,2 bilhões, um valor recorde para todos os anos de existência da Federação Russa. É possível prever um superávit de 240 bilhões de dólares se extrapolado para o ano inteiro. Isto é duas vezes mais do que no ano passado.

"É possível uma anomalia cambial, que será expressa em enormes volumes de entrada de divisas no país. Em anos anteriores houve um equilíbrio entre a entrada e a saída de moeda na economia russa", disse o Doutor em Ciências Econômicas Valentin Katasonov.

Em primeiro lugar, o dinheiro deixado em conexão com a exportação de capital para o exterior, que se reflete na conta de transações financeiras.

Em segundo lugar, o acúmulo de moeda estrangeira na forma de reservas internacionais serviu como canal para a exportação de capital para o Banco Central.

Ambos são hoje um tanto difíceis devido às medidas de controle cambial tomadas em uma situação de crise.

A tendência de um forte desvio em direção à entrada de capital no país continuará até o final do ano. O economista Katasonov nomeia vários fatores, tais como:

• a manutenção de preços altos para os recursos energéticos no mercado mundial,
• mantendo um volume suficientemente grande de exportações russas de gás natural, petróleo e carvão,
• continuação da tendência de queda das importações russas de bens e serviços,
• redução do saldo negativo da renda de investimentos devido à proibição de sua retirada do país.

Devido a esses fatores, há um excesso de oferta de moeda estrangeira, que só pode ser reclamado por especuladores de moeda. Valentin Katasonov propõe dirigir os excedentes atuais não para o câmbio e não para as reservas cambiais, mas para a implementação de um programa para fortalecer a economia nacional. Por exemplo, direcionar o excedente para a importação de máquinas e equipamentos necessários para a reindustrialização ou para a compra de ouro no mercado mundial.

Faz sentido estabelecer padrões para o momento da permanência da moeda estrangeira recebida por conta do exportador, bem como para o montante máximo de saldos monetários. De acordo com Katasonov, tais medidas poderiam levar à introdução de um monopólio da moeda estatal no país.

O que o chefe do Banco Central não disse

Elvira Nabiullina, presidente do Banco da Rússia, apresentou suas abordagens sobre política monetária aos membros do Comitê da Duma do Mercado Financeiro do Estado. Sua candidatura foi aprovada para o cargo para um terceiro mandato. A chefe do Banco Central foi bastante cautelosa em suas estimativas. Ela prometeu não tentar reduzir a inflação por nenhum meio, pois isso impediria as empresas de se adaptarem. O regulador do mercado financeiro prometeu trazer a inflação de volta à meta dentro de um prazo razoável e previsível, mas não muito abruptamente, no ano de 2024.

De acordo com Nabiullina, o Banco Central vai gradualmente facilitar os controles cambiais e está considerando flexibilizar a venda dos lucros pelos exportadores.

O regulador do mercado financeiro responderá prontamente ao nível de riscos e, à medida que eles se estabilizarem, diminuirá as barreiras às atividades de comércio exterior. Nabiullina prometeu não recusar no futuro próximo, mas estabelecer elementos de controle cambial. Assim, o controle monetário cobre os riscos, mas não interfere nas atividades normais. Ela espera que o país não volte a uma situação familiar, quando grandes quantidades de dinheiro fluirão incontrolavelmente para o exterior.

O período em que a economia pode viver de reservas é finito, observou o chefe do Banco Central. No início do terceiro trimestre, Nabiullina prevê a entrada em um período de transformação estrutural e a busca de novos modelos de negócios. Depois de tais palavras, quero exclamar: mas neste lugar com mais detalhes! Infelizmente, esta tese não recebeu mais nenhuma continuação.

A administração do Banco Central não deu sua opinião sobre uma série de questões, tais como a criação de sistemas nacionais de proteção contra riscos globais de desestabilização financeira, a construção de um sistema de pagamento universal para os países BRICS, planos de empréstimos direcionados para o crescimento da produção, a subordinação da política monetária aos objetivos de modernização das indústrias de alta tecnologia, a substituição de importações em indústrias com um enorme efeito multiplicador, e muito mais. Mas a hora não é agora.